隨著我國房產行業(yè)的迅猛發(fā)展及政府大量固定資產投資的拉動，我國建筑施工企業(yè)在較長一段時間內得到了長足發(fā)展。但與此同時，建筑施工企業(yè)仍存在產業(yè)分散、企業(yè)規(guī)模小等問題。截止2007年底我國建筑企業(yè)有59256家，建筑業(yè)計算勞動生產率的平均人數為3650萬人，比去年同期增長15.8%；從業(yè)人數為3085.39萬人，比去年同期增17.2%。從業(yè)人數穩(wěn)定增長，但全國建筑企業(yè)按建筑業(yè)總值計算的人均勞動生產率卻不到20萬元。在國內建筑市場，中小型建筑施工企業(yè)林立，相互之間的無序低價競爭激烈；而在國際市場，即使國有特大型建筑施工企業(yè)與國際工程承包商相比也有很大差距，缺乏國際競爭力，只能在欠發(fā)達地區(qū)憑借價格優(yōu)勢占據一席之地。在這種情況下，通過戰(zhàn)略性并購擴大企業(yè)規(guī)模，改善企業(yè)業(yè)績，提高企業(yè)競爭力，甚至完成業(yè)務轉型，是建筑施工企業(yè)發(fā)展壯大的捷徑。正是在這一主要動因的驅使下，近年來建筑施工企業(yè)并購頻繁發(fā)生，并呈現出以下幾大特點：

一、通過多元化收購調整業(yè)務方向

施工企業(yè)利潤較低，即使是國際頂尖的工程承包商，其盈利率也僅在8%左右。同時施工企業(yè)面臨的最大風險之一就是建筑行業(yè)發(fā)展的周期性風險。很多施工企業(yè)為了提高盈利水平進軍房地產行業(yè)，基于產業(yè)鏈延伸走多元化發(fā)展道路，但施工、房產屬于相關度很高的行業(yè)，容易同周期、同方向波動，因此無法避免行業(yè)發(fā)展的周期性風險。所以也有越來越多的施工企業(yè)積極拓展基于產業(yè)周期互補的多元領域，通過并購其它行業(yè)的企業(yè)建立風險更低、更均衡的產業(yè)組合，形成涉及多行業(yè)領域的綜合類集團。

如始建于1995年的中國太平洋建設集團有限公司在三年內，成功并購31家國有大中型企業(yè)，成為以公路、市政、水利基礎設施投資與建設為核心產業(yè)，同時從事機械、新材料、化工、陶瓷、建筑、園林、地產、電子、裝飾、釀酒、消防等多元化業(yè)務的大型企業(yè)集團。而浙江廣廈集團在并購大量施工企業(yè)和上下游企業(yè)的同時，還先后收購了金華第三醫(yī)院、杭州華僑飯店、上海國通電信等非相關行業(yè)的企業(yè)，也屬于大型建設集團多元化發(fā)展的明證。更有新疆匯通（集團）股份有限公司通過資本市場上頻繁的資產買賣和置換，不斷轉換主營業(yè)務方向，1998年，公司主營業(yè)務為水利電力工程的施工和安裝；1999年公司主營業(yè)務變更為計算機軟件、信息技術產品、生物工程、新能源、新材料及環(huán)保技術的開發(fā)應用，黃腐植酸的生產、銷售，工程承包、建筑工程、房地產開發(fā)、工業(yè)設備的制作和安裝等；2002年公司已推出信息產業(yè)，主營業(yè)務為工程建設、房地產與生物醫(yī)藥。二、出于多種目的進行縱向收購

縱向收購既包括建筑施工企業(yè)對上下游企業(yè)的收購，也包括上下游企業(yè)對建筑施工的收購，至于收購目的的則是各有不同，總結起來主要有如下幾點：

1、施工企業(yè)并購設計院

此類案例最為常見，對于施工企業(yè)而言，并購設計院多為獲得建筑特級資質；打通設計、施工一體化產業(yè)鏈條；便于開展設計施工總承包業(yè)務；同時還可以獲得設計院的人才和技術優(yōu)勢。而對于設計院而言，被施工企業(yè) 并購，可以獲得雄厚的資金支持和較為穩(wěn)定的業(yè)務來源，也不失為在激烈的市場競爭中生存發(fā)展下去的選擇之一。

2、施工企業(yè)并購房地產企業(yè)

多為一些實力雄厚的建筑集團在中國房地產市場迅速猛發(fā)展的背景下為進軍地產行業(yè)，達成戰(zhàn)略轉型進行的戰(zhàn)略性收購。如北京城建集團收購北京和房地產開發(fā)有限責任公司、重慶地產公司等房地產公司，幾乎已完全退出建筑業(yè)而進入房地產行業(yè)。浙江廣廈主營業(yè)務也轉為房地產行業(yè)，還有深天健、運盛實業(yè)、中國武夷、ST中福、大連國際、梧州中恒、中川國際等公司已介入房地產行業(yè)。

3、施工企業(yè)并購下游相關企業(yè)

如龍元建設集團并購杭州兩家鋼結構公司；廣廈集團并購上海兩家燈具照明公司；上海寶冶建設有限公司收購北方礦業(yè)有限公司；中國鐵路建設公司和銅陵有色金屬集團控股有限公司聯合收購加拿大初級礦業(yè)公司。此類收購多為獲得下游相關資源能力或專業(yè)施工能力，在施工行業(yè)并購中也較為常見。

4、上游企業(yè)收購施工企業(yè)

此類收購多見于房地產公司對施工企業(yè)的收購，如富力地產收購廣州天力建筑；上海實業(yè)發(fā)展股份有限公司收購上海遠東國際橋梁建設有限公司等。目的是形成房地產公司的開發(fā)建設一體化能力，使開發(fā)與建設有效結合，在相當程度上協(xié)調資金的平衡使用，利于公司現金流的整體安排。同時也有分析人士指出，房地產公司收購施工企業(yè)的另一目的是將房地產項目的部分利潤轉移至附屬的建筑公司，進而壓低公司的銷售利潤，達到減少應征土地增值稅的目的。

三、民營建筑施工企業(yè)大量收購國企

建筑施工企業(yè)并購的另一個特點是民營建筑企業(yè)深入參與國有企業(yè)改革。國有大中型建筑施工企業(yè)盡管存在問題，需要改制，但是在規(guī)模層次、經營結構、公司品牌、人力資源方面仍具有一定優(yōu)勢。在其改制過程中，民營建筑施工企業(yè)深入參與，并作為投資主體，充分發(fā)揮其制度、資金等優(yōu)勢實現企業(yè)橫向并購，形成良好的互補關系。這種關系一旦融合，將形成具有民營與國有大中型建筑企業(yè)的人才，這類競爭主體，既具有適應中國市場環(huán)境的能力，又具有參與國際市場競爭力的實力。

目前已有若干大型民營建筑集團借國企改制之東風，收購兼并了大量國有大中型企業(yè)。如廣廈集團近幾年來抓住國有資本從競爭領域退出的機會，先后收購控股了重慶第一建筑集團公司、南京國際經濟技術合作有限公司、北京中地建設公司、杭州華僑飯店有限公司、浙江金華廣福醫(yī)院、杭州建工集團、杭州海外旅游公司、北京第二建筑公司等十多家國有大中型企業(yè)。而太平洋建設集團更是在三年內，成功并購和整合了31家國有大中型企業(yè)、在這些并購中，基本是控股一家成功一家，實現了平穩(wěn)過渡，達成了雙贏效果。根據對廣廈集團收購改制兩年以上的重慶一建、北京中地、杭州建工和北京二建等四家建筑企業(yè)調查統(tǒng)計，至2003年底，產值平均增長337.47%，利潤平均增長1007.97%，上交稅金平均增長518.31%，職工人均收入平均增長62.59%。

四、通過資本運作兼并大量企業(yè)，實現快速擴張

按照施工行業(yè)的產業(yè)結構和產品結構格局，只靠企業(yè)資本的自身積累，單靠擴大施工生產規(guī)模獲取利潤的方式，遠遠達不到建筑施工企業(yè)的長遠發(fā)展目標。因此已經有越來越多的施工企業(yè)集團以多種融資渠道為條件，在充分調研的基礎上，運用資產重組、兼并、收購、參股、控股等多種資本運營方式，或投資開發(fā)有市場前景的投資項目，進而達到滲透其它行業(yè)的目的；或在突出主業(yè)的同時，以其雄厚資本購并相關產業(yè)，通過資本積累，以資本運作的方式走上快速擴張的道路。

例如浙江廣廈集團就抓住國企改制的良機，以低成本擴張的方式兼并收購大量行業(yè)內外的企業(yè)，獲得了超常規(guī)發(fā)展。短短六年時間內，基本完成了國內市場戰(zhàn)略布局，資產規(guī)模從18億元擴大到140億元。通過低價收購國企重組的方式來實現利潤最大化和企業(yè)快速擴張，是許多施工企業(yè)集團資本運作的重要特點。

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文章名稱：《建筑施工行業(yè)并購特點分析》

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